„Evaluarea AAA în India este sub standardele globale de rating BBB”

Cu alte cuvinte, în timp ce 85-90 la sută din emisiile de obligațiuni din India sunt realizate de companii clasificate „AAA” și „AA”, dacă sunt evaluate la scară globală, ratingurile lor ar fi cotate sub categoria „BBB”. .

Crisil, Crisil India, Evaluări Crisil, Evaluare Crisil India, Indian Express, IndiaRaportul de credit al companiilor, care este raportul dintre actualizări și retrogradări, s-a îmbunătățit la 1,88 ori în prima jumătate a anului, ajutat de indicatori financiari mai buni, față de 1,22 ori în urmă cu un an.

Având în vedere ratingul suveran al Indiei în categoria BBB ca plafon, ratingurile pentru aproape 32.500 de companii indiene - inclusiv companiile „AAA” și „AA” - vor fi plasate într-o limită mult îngustă între categoria „BBB” și „D” pe la scară globală, a declarat agenția de rating Crisil.



Cu alte cuvinte, în timp ce 85-90 la sută din emisiile de obligațiuni din India sunt realizate de companii clasificate „AAA” și „AA”, dacă sunt evaluate la scară globală, ratingurile lor ar fi cotate sub categoria „BBB”. . În India, companiile cu rating „AAA” au intrat în incapacitate de plată, ultimul exemplu fiind IL&FS, care a fost evaluat cu „AAA” de către agențiile de rating.

Compararea celor 276 de ratinguri „AAA” pe care agențiile indiene de rating de credit (CRA) le-au atribuit cu nouă de către S&P Global Ratings sau 53 de către Moody’s este eronată și ar echivala cu echivalarea unor scale diferite, precum Celsius și Fahrenheit, a spus Crisil. Prin construcție, ratingurile de credit pot avea - și au - scale diferite. Acest lucru se datorează faptului că sunt evaluări relative ale riscului de credit. Iar comparativul comparativ poate fi național, global sau regional. Potrivit lui Crisil, investitorii din economiile dezvoltate precum SUA și Europa iau în considerare opțiunile de investiții din întreaga lume. Evaluările riscurilor de credit care fac referire la emitenții din întreaga lume la scară globală („AAA” până la „D”) le oferă informații comparabile și le permit deciziile de investiții.



Pe de altă parte, o scară de rating națională permite evaluarea comparativă granulară a emitenților interni pe o scară de 20 de puncte („AAA” până la „D”), iar suveranul, care are flexibilitatea de a tipări moneda locală, este fixat la „AAA” pe această scară. Aceasta oferă informații valoroase investitorilor în datorii interne în moneda locală, cum ar fi asigurătorii, fondurile de pensii, băncile și fondurile mutuale, a spus acesta.



Mai mult, „AAA-urile” din India reprezintă doar 0,85% din universul global evaluat, care este cu mult mai mic decât valorile corespunzătoare din alte evaluări la scară națională din China, Taiwan, Thailanda și Coreea de Sud. Pentru a fi sigur, a existat o scădere constantă a numărului de companii cu rating „AAA” la nivel global. La S&P Global Ratings, s-a redus de la 89 de ani la 9 ianuarie 2018. Pentru Moody’s, a trecut de la 170 la 53. Costul ridicat al menținerii ratingurilor AAA a contribuit la acest lucru. Pentru ca o entitate să fie calificată „AAA” la scară globală, trebuie să se bucure de un bilanț extraordinar de puternic, care să poată rezista la stresuri la scară mondială și să manevreze medii de afaceri internaționale complexe, a spus acesta.

Aceasta pune limite severe asupra nivelului datoriilor și orientează marja pentru creștere. Spune Gurpreet Chhatwal, președinte, CRISIL Ratings: În ultimul deceniu sau mai multe, companiile din economiile dezvoltate s-au bazat mai mult pe datorii în încercarea lor de a crește valoarea acționarilor. Atunci când dependența de datorii crește, riscul financiar crește, de asemenea, ducând la o scădere a ratingurilor de credit. Lățimea și profunzimea piețelor de obligațiuni corporative din aceste geografii și costurile de împrumut ultra-scăzute din ultimul deceniu au încurajat, de asemenea, trecerea la creșterea datorată datoriei.

Nu este surprinzător faptul că firmele cu rating „AAA” au reprezentat mai puțin de 5% din emisiile de obligațiuni în SUA în 2017, „A” și „BBB” au reprezentat peste 60%, iar gradul speculativ în jur de 20%. În consecință, India și alte piețe emergente nu au o piață de obligațiuni corporativă profundă și largă. Dincolo de aceste categorii, flexibilitatea financiară pentru a utiliza instrumentele pieței de capital scade drastic. De aceea, în India, există un puternic stimulent pentru companii pentru a menține profiluri de credit mai bune la capătul superior al spectrului de rating la scară națională, a spus acesta.